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안녕하세요. REITs(리츠)의 특징에 대해서 알아보겠습니다. 우선 REITs란 Real Estate Investment Trust로 우리말로 하면 부동산투자회사라고 할 수 있습니다. 리츠를 3가지 특성으로 정의를 하면 다음의 3가지와 같습니다. 먼저 이름에서 알 수 있듯이 리츠는 다양한 부동산에 투자합니다. 그리고 주식과 채권의 중간적 성격을 가지고 있는데요. 주식시장에 상장할 수 있고, 매일 일중에 일반주식처럼 거래가 가능한 점에서 주식과 비슷합니다. 그리고 리츠는 배당금 지급을 해야하기 때문에 의무적으로 정해진 일자에 이자를 지급해야 하는 채권과도 비슷합니다. 마지막으로 일반 상장기업과는 다르게 유상증자(신주발행)가 빈번하게 나타납니다. 왜냐하면 리츠는 이익의 90% 이상을 배당을 해야 하기 때문에..

안녕하세요. 부동산을 투자하는 방법에는 사람들에게 익숙한 아파트, 상가 등 부동산을 직접 매수하는 방법 외에도 다양한 방법이 있습니다. 이번 글에서는 부동산 투자방법을 시장과 자본구조에 따라 구분하여 알아보겠습니다. 첫 번째 분류 기준으로는 부동산 투자를 어떤 시장을 통해서 하는지입니다. 모두에게 개방되어 있어 누구나 쉽게 접근할 수 있는 공개시장을 통해서 부동산에 투자하는 방법과 공개시장과는 반대로 투자자와 투자대상에 대한 정보가 제한되어 있는 비공개 시장을 통해서 투자하는 방법에 따라 부동산 투자 방법을 나누어 볼 수 있습니다. 다음으로 두 번째 분류 기준으로는 부동산의 자본구조(Capital Structure) 상 자본에 투자하는 Equity 투자와 부채에 투자하는 Debt 투자로 나누어 볼 수 있..

2020년 1월~9월까지 지급받은 배당금은 총 $506.76로 집계되었다. 9월에는 $26.4 지급받았다. 9월에 지급이 예정되어 있는 종목이 많은데 우리나라 기준으로는 10월로 미루어진 거 같다. 9월에 배당을 지급한 종목은 PFLT(Sector: BDC, 월지급)가 $4.47, AGNC(Sector: Mortgage REIT, 월지급)가 $1.43, MAIN(Sector: BDC, 월지급)가 $4.10, PBB(Sector: BDC Babybond, 분기 지급)와 PBC(Sector: BDC Babybond, 분기지급)가 각각 $7.81, $8.59 지급하였다. 9월에는 특별히 배당을 삭감하거나 증가시킨 기업은 없었다. 월지급 배당이 액수는 적지만 매 달 계좌에 돈이 들어와 배당받는 재미가 있다. 3..

1. REIT란 무엇인가? REIT는 Real Estate Investment Trust의 약자로 부동산 투자신탁 또는 부동산 투자회사로 이해할 수 있다. REIT는 일반투자자들이 부동산에 쉽게 투자할 수 있는 대표적인 수단이다. 2. REIT의 특징 다른 상장주식 대비 REIT의 특징은 다음과 같다. 2-1. 부동산 투자 REIT로 인정받기 위해서는 총자산의 75%이상을 부동산에 투자하여야 하며, 총매출액의 75% 이상을 임대료 등 부동산을 통해 발생시켜야 한다. 그렇기 때문에 일시적으로 어떤 회사가 부동산에 투자한다고 다 REIT로 인정받을 수 없다. 비즈니스 모델이 부동산을 통해 수익을 얻어야만 REIT로 인정받을 수 있어, 투자자로서는 안심하고 부동산에 투자한다고 생각할 수 있다. 2-2. 높은 ..

2020년 현재까지 누적 배당금은 $389.32이며, 7월에는 $95.52의 배당금을 지급받았으며 8월은 현재까지 $44.64를 지급받았다. 8월에 배당을 지급한 종목으로는 PFLT가 $4.47를 지급하였는데 이 종목은 배당 주기가 월별이라 1월부터 8월까지 꾸준히 배당을 지급하고 있으며, 이번에 코로나 사태에도 배당 삭감을 하지 않았다. 종목별로는 누적으로 ORCC가 $77.22의 배당금을 지급하였다. ORCC는 8월에 $40.17를 지급하였기 때문에 현재 기준 가장 많은 배당을 지급한 종목으로 집계되었다. 8월에 배당 지급 예정인 종목으로는 HTGC가 있는데 아직 입금이 되지 않아 집계는 입금 시기 이후로 미루었다. 현재까지 누적 배당금은 $389.32로 월 평균으로는 $32.44이다. 중간에 포지션..

MBS는 기초자산인 주택담보대출의 조기상환이 어떻게 되느냐에 따라 현금흐름이 달라질 수 있다. MBS의 가치평가를 위해서는 MBS의 현금흐름이 어떻게 나타날지 추정하는 것이 필요한데, 조기상환 옵션의 존재로 조기상환 속도가 미래에 어떻게 나타날 지에 대한 가정이 필수적이다. MBS의 조기상환율을 추정하기 위한 모델에는 크게 3가지의 요소가 들어간다. 1. Housing Turnover 첫 번째로, 주택회전율이다. 사람들은 여러 이유로 인해 주택을 사고 판다. 현재 살고 있는 지역에서 떨어진 곳에 있는 회사에 취업을 해서 회사 근처로 이사를 간다던지, 아니면 아이를 낳거나, 부모님을 모시고 살게 되어 가족의 구성원이 변화하여 기존의 주택과는 다른 주택으로 옮긴다던지, 아니면 이혼을 해서 기존의 살던 집을 ..

국내 RMBS 대부분은 주택금융공사가 발행을 하는데 Pass-through(P-T) 형식의 MBS가 아닌 Pay-through와 CMO 형태의 MBS 위주로 발행을 해오다 2016년부터 Pass-Through 형식의 MBS를 함께 발행을 하기 시작하였다. 이와 달리 미국의 경우 공적 유동화 기관(Agency) 뿐만 아니라 민감 금융기관에서도 MBS를 발행하고 있으며, 공적 유동화 기관으로는 Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae 3개 기관이 있다 국내 P-T MBS는 2년, 5년, 10년, 20년 만기의 4개의 트렌치로 구성되어 있는 반면, 미국의 P-T MBS는 단일 트렌치로 구성되어 있으며, 각각의 만기는 10년, 15년, 20년, 30년 만기이나 대부분 30년 만기로 발행되..

RMBS는 여러 건의 Mortgage(주택담보대출)을 기초자산으로 모아서 발행한 자산유동화증권이다. RMBS는 Cash Flow에 따라 크게 2가지로 나뉜다. MBS의 Cash flow의 원천은 크게 주택담보대출의 이자지급, 주택담보대출의 원금상환, 그리고 원금의 조기상환 3가지로 구분된다. 주택담보대출의 이자와 원금상환은 대출 실행 시부터 정해져 있는 스케줄대로 납부가 된다. 그러나 주택담보대출의 조기상환은 차입자가 언제든 원하는 금액을 상환할 수 있어 Cash Flow의 지급시기와 지급규모가 정해져 있지 않다. 그렇기 때문에 이러한 조기상환위험은 MBS의 주요 리스크로 여겨진다. MBS에는 크게 조기상환위험을 누가 부담하냐에 따라 Pay-through MBS와 Pass-through MBS로 나뉜다...