ROIC 계산하는 방법

안녕하세요.

기업 분석 시 가장 중요한 재무지표를 하나 뽑으라고 한다면 ROIC(Return on Invested Capital)를 뽑을 수 있습니다.

ROIC는 여러 목적으로 사용할 수 있는데 그 중 하나가 바로 기업의 퀄리티를 평가할 때 ROIC가 많이 사용됩니다.

기업의 퀄리티를 분석하는 방법은 주로 대부분 산업구조, 경쟁우위 등 정성적 분석으로 이루어집니다.

그나마 정량적 분석 도구로 ROIC가 많이 사용되기도 하는데 그 이유는 역사적으로 꾸준히 높은 ROIC를 시현하기 위해서는 기업이 지속가능한 경쟁우위를 가져야만 하기 때문입니다.

 

 

그럼 ROIC를 계산하는 방법에 대해서 살펴보겠습니다.

ROIC는 회사 자본 투자의 효율성과 수익성을 측정하는 재무 지표입니다.

회사의 세후 영업 이익을 투자 자본으로 나누어 계산합니다.

ROIC를 계산하는 단계는 다음과 같습니다.

1. 회사의 세후 영업 이익 (NOPAT: Net Operating Profits after Taxes):

회사의 영업 이익(수익 - 비용)에서 세금을 뺀 값입니다.

이는 회사의 손익계산서에서 확인할 수 있습니다.

2. 회사의 투자 자본(Invested Capital): 회사가 운영에 투자한 총 자본 금액이며 부채와 자본을 모두 포함합니다.

투자 자본을 계산하려면 회사의 총 부채와 총 자본을 더한 다음 영업 외 자산과 비이자 부채를 뺍니다.

영업외자산 및 비이자부채는 초과현금이나 미사용 신용한도 등 회사의 핵심사업과 직접적으로 관련이 없는 자산입니다.

3. 세후 영업이익을 투자 자본으로 나누기:

세후 영업 이익(1단계)을 투자 자본(2단계)으로 나누어 ROIC를 구합니다.

ROIC = 세후영업이익 / 투자 자본

예를 들어 회사의 세후 영업 이익이 1억 달러이고 투자 자본이 5억 달러인 경우 ROIC는 20%입니다.

ROIC = 1억 달러 / 5억 달러 = 0.20 또는 20%

보통 ROIC가 20%를 넘어서면 기업의 퀄리티가 우수한 편에 속한다고 평가해볼 수 있습니다.

 

이상으로 ROIC 계산하는 방법에 대해서 살펴보았습니다.

 

감사합니다.