퀄리티 투자(Quality investing)란?

안녕하세요.

이번 주제는 Quality investing에 대해서 알아보겠습니다.

Quality investing은 전 세계적으로 유명한 투자자와 헤지펀드 등이 많이 사용하는 투자 방식입니다.

또한 Quality investing의 투자 원칙은 개인투자자의 투자 원칙으로 사용하기에도 많은 장점이 있습니다.

그럼 먼저 Quality investing이 무엇인지 간단하게 살펴보겠습니다.

 

1. Quality investing이란?

Quality investing은 가치투자처럼 여러 투자 전략 중 하나입니다.

이 투자 전략은 주로 안정적인 재무상태표, 훌륭한 이익 성장률 그리고 경쟁우위를 보유한 회사의 주식에 투자하는 것을 우선순위로 합니다. 

이러한 기업에 집중하는 것은 주로 과거에도 우수한 성과를 보였던 기업들이 미래에도 좋은 성과를 낼 가능성이 높을 뿐만 아니라 위험 또한 최소화할 수 있기 때문입니다.

요약하면 훌륭한 성과가 기대되는 (양질의) 기업에 주로 투자하는 것이 Quality investing입니다.

 

2. Quality company의 일반적인 특징

그럼 이러한 투자전략의 주요 대상이 되는 기업의 일반적인 특징을 살펴보겠습니다.

2-1. 안정적인 재무상태: 퀄리티 기업은 일반적으로 건전하고 깔끔한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 또한 안정적인 현금흐름이 창출되며 이익은 꾸준하게 성장하는 모습을 보입니다.

2-2. 지속가능한 경쟁우위: 퀄리티 기업은 일반적으로 경제적 해자로 불리는 독특한 경쟁우위를 보유하고 있으며, 이를 통해 경쟁자로부터 시장지위를 보호받으며, 장기간 수익성을 유지할 수 있습니다.

2-3. 훌륭한 경영진: 퀄리티 기업을 경영하는 경영진은 능력 있고 경험 있는 인사들로 구성되어 있으며, 주주의 이익을 우선하는 태도를 보입니다. 

2-4. 높은 ROIC: 퀄리티 기업은 높은 ROIC를 시현하는데 ROIC가 높다는 것은 사업에 투하하는 자본 당 수익이 높다는 것입니다. ROIC가 높은 기업은 투하자본 당 수익 창출이 높아 기업 가치를 크게 증대시킬 수 있습니다.

2-5. 낮은 차입부담: 퀄리티 기업은 레버리지 정도가 낮은 경향이 있습니다. 레버리지가 낮은 기업은 덜 위험하다고 여겨지는데 그 이유는 차입금 규모가 작으면 좀 더 유연한 재무정책을 시행할 수 있는 여력이 높고, 이로 인해 경기상황이 좋지 않을 때 살아남을 확률이 높아지기 때문입니다.

2-6. 안정적인 이익 성장률: 퀄리티 기업은 역사적으로 안정적인 이익 성장률을 보입니다. 이익 성장률이 안정적이다라는 것은 단순 높은 성장률을 보였다는 것이 아닙니다. 경기에 민감한 기업들은 경기가 좋을 때는 굉장히 높은 성장을 달성할 수 있으나 그 반대의 경우에는 마이너스 성장을 할 수도 있습니다. 그러나 경기에 덜 민감한 기업은 경기 상황에 관계없이 꾸준하게 성장을 지속할 수 있습니다. 그래서 경기민감기업보다는 경기에 덜 민감한 기업들이 퀄리티 기업에 속하는 경향이 있습니다.

2-7. 가격결정능력: 퀄리티 기업은 경쟁우위를 통해 자신의 제품과 서비스의 가격을 남들보다 쉽게 조정할 수 있습니다. 이러한 기업은 강력한 브랜드 파워를 가지고 있거나 평판이 좋은 회사들입니다. 이와 반대로 강력한 브랜드 파워가 없거나 자신의 서비스나 제품이 차별화되어있지 않은 기업들 (예를 들면 에너지회사 등)은 시장에서 정해진 가격으로만 자신의 제품과 서비스를 제공할 수밖에 없습니다. 시장에서 정해진 대로 가격을 정할 수 밖에 없다면 성장하거나 이익을 만들어내기 어려워집니다. 그렇기 때문에 퀄리티 기업으로 분류되는 기업들은 각자 자신만의 차별화되는 제품과 서비스를 통해 가격결정능력을 보유하고 있습니다.

 

이상으로 Quality investing에 대해서 알아보았습니다.

 

감사합니다.