[인컴투자] - 폐쇄형 펀드(Closed-end Fund)에 대해서

 

 

안녕하세요.

 

최근 주식투자가 인기를 끌면서

 

개별 주식뿐만 아니라

 

다양한 섹터에 쉽게 투자 가능한 ETF 또한

 

투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.

 

이번에는 ETF와 비슷하지만 ETF와는 또 다른 투자기회를 제공해주는

 

CEF, 즉 폐쇄형펀드에 대해서 간단히 알아보겠습니다.

 

 

폐쇄형 펀드 (Closed-end Fund, CEF)란?

 

먼저 폐쇄형 펀드는 투자회사의 일종입니다.

 

폐쇄형 펀드는 보통 펀드매니저가 전문적으로 운용하며

 

각각의 운용전략을 사용합니다.

 

또한 폐쇄형 펀드는 주식시장에서 거래를 통해 사고팔 수 있습니다.

 

또 특징으로는 폐쇄형 펀드는 주로 레버리지를 사용하여 투자합니다.

 

 

공모 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드의 차이점

 

참고로 우리에게 익숙한 공모펀드의 경우

 

대부분이 개방형 펀드(Open-end Fund)입니다.

 

개방형 펀드는 펀드의 지분을 계속해서 팔고(Sell), 환매(Redeem)할 수 있습니다.

 

그러나 폐쇄형 펀드는 정해진 지분을 어느 특정 시기에 IPO를 통해서 판매합니다.

 

따라서 개방형 펀드는 지분을 현금화할 때 해당 펀드에 환매요청을 하지만

 

폐쇄형 펀드는 IPO를 통해 주식시장에 상장되기 때문에 펀드가 아닌 주식시장에서 제삼자와의 거래를

 

통해서 지분을 현금화할 수 있습니다.

 

지분을 현금화할 때 기준가격의 경우 개방형 펀드의 경우 NAV, 즉 순자산가치로 평가된 가격을 적용하지만

 

폐쇄형 펀드의 지분은 시장가격으로 거래가 이루어지는 특징이 있습니다.

 

 폐쇄형 펀드의 특징

 

폐쇄형 펀드의 큰 특징으로는 펀드 지분이 할인 또는 할증된 상태로 거래가 되기도 한다는 것입니다.

 

펀드 지분의 시장가가 NAV보다 높을 때에는 Premium(할증)이 존재하고

 

반대로 낮을 때에는 Discount(할인)이 발생하게 됩니다.

 

이러한 할인과 할증은 오랜 기간 지속되기도 하며 금세 사라지기도 합니다.

 

또한, 주식시장에 상장되어 있기 때문에 ETF처럼  포트폴리오의 투명성이높은 특징이 있습니다.

 

참고로 공모펀드의 경우 최근 한달 전 기준의 포트폴리오만 볼 수 있습니다.

 

 

공모펀드 vs ETF vs CEF

 

각각의 투자수단을 비교해보면 아래와 같습니다.

 

	공모펀드	ETF	CEF
가격 결정	매일	일중(주식시장 개장중)	일중(주식시장 개장중)
포트폴리오 투명성	낮음	높음	높음
운용 스타일	Active/Passive	Passive	Active
Leverage	없음	있음	있음