[리츠 투자] 2021년 미국 상업용 부동산 및 리츠 시장 전망 - 3

 

 

 

"핵심은 공급량 감소 및 장기임대계약"

 

 

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팬데믹으로 상업용 부동산 시장이 큰 타격을 받았지만,

 

2가지 시장 특성으로 타격을 완화할 수 있었습니다.

 

공급량 감소

 

먼저 그중 첫 번째로는 부동산 자산 개발 및 건설로 인한 공급량 증가가 크지 않았습니다.

 

현재 존재하는 부동산 자산 대비 건설 중인 부동산의 비중이 과거 부동산 시장 침체기와

 

비교했을 때 낮은 수준이었습니다.

 

예를 들어, 오피스 빌딩의 경우 올해 초 기준

 

건설 또는 개발 중인 자산의 비중은 총 시장 규모 대비 2%에 머물러 있었습니다.

 

이는 글로벌 금융위기 당시 대비 절반의 수치이며,

 

1980년 중반 오피스 빌딩 개발 붐이 일어났을 시기 대비해서는 1/3 규모입니다.

 

이렇게 과거 침체기 대비 공급량이 감소한 덕분에 팬데믹으로 시장 수요가 감소한 상황에서

 

임대료의 급격한 하락을 방지할 수 있었습니다.

 

 

장기임대계약

 

두 번째로는, 대부분의 상업용 부동산의 임대계약은 장기로 이루어져 있다는 점이

 

팬데믹으로 인한 충격을 흡수해주었습니다.

 

예를 들어 임대계약기간이 아직 많이 남아있고, 현재 위치를 선호하는 임차인은

 

주변 다른 건물의 공실률이 높아졌더라도 계속 머물면서

 

임대료를 지급하였습니다.

 

하지만 임차인 중 팬데믹으로 인해 현금흐름에 문제가 생겼던

 

호텔이나 리테일 섹터의 임차인은 임대료 지급에 어려움을 겪었습니다.