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부동산에 투자하는 대부분의 리츠는 주로 부동산의 지분에 투자하고 이를 Equity REIT라고 부른다. 미국의 리츠 중에는 부동산 지분이 아닌 부동산 대출자산에 투자하는 리츠가 있는데 이들은 모기지 리츠(Mortgage REIT)라고 한다. 모기지 리츠는 2가지로 나누어진다. 거주용 부동산 대출에 투자하는 Residential Mortgage REIT와 상업용 부동산 대출에 투자하는 Commercial Mortgage REIT가 있다. Residential Mortgage REIT는 Residential Mortgage(부동산 대출)에 직접 투자하기도 하지만, 주로 부동산 대출을 모아서(Pooling) 이를 기초로 발행한 Mortgage Backed Securities(MBS)에 투자한다. MBS는 기초..

Baby bond는 채권의 일종으로 채권의 액면이 $1,000 미만인 채권을 말한다. Baby bond는 Retail Note라고도 불리는데, Institutional Note에 대비되는 개념이다. 채권시장은 개인투자자 보다는 기관투자자 위주의 시장이며 이들은 운용하는 규모가 크기 때문에, 채권 또한 거래와 발행 규모가 기관투자자의 니즈에 맞춰 대량으로 거래된다. 그래서 개인투자자는 전통적인 채권시장에 접근하기 어려운 점이 있었으며, 이에 대한 대안으로는 채권에 투자하는 뮤츄얼펀드에 투자함으로써 채권에 간접적으로 투자할 수 있었다. Baby Bond는 기관투자자 대비 상대적으로 소액으로 투자할 수 밖에 없는 개인투자자를 끌어들이기 위해 고안된 것으로앞에서 말한 것처럼 액면이 $1,000 미만으로 발행되면..

1. Seeking Alpha https://seekingalpha.com/ Seeking Alpha | Stock Market Analysis & Tools for Investors seekingalpha.com SA(Seeking Alpha)는 미국뿐만 아니라 미국 주식에 투자하는 글로벌 개인 투자자들 또한 유용하게 사용할 수 있다. 여기서는 주식에 대한 기본적인 시장정보(주가, 배당, 재무제표) 등을 손쉽게 조회해볼 수 있을 뿐만 아니라 나만의 포트폴리오를 구성하여 원하는 주식만을 모니터링할 수도 있다. SA에서 활발히 활동하는 author들은 자신 나름대로 분석한 자료를 게시하는데, 일반 개인투자자를 대상으로 하고 있어 이해하기 쉬운 글도 있는 반면 나름 전문적인 분석자료도 있어 투자 공부에 많은..

주가 상승에 베팅하기보다는 꾸준히 지급되는 배당과 이자에 집중하는 인컴 전략을 사용하는 투자자라면 배당주와 채권으로 이루어진 포트폴리오를 보유하고 있을 것이다. 주식과 채권 외에도 꾸준한 인컴을 기대할 수 있는 투자자산으로는 Preferred Stock(우선주)이 있다. 우선주는 주식과 채권의 특성을 결합한 증권이므로 서로 비슷한 점이 많다. 일반적인 우선주의 특징으로는 회계상으로 자본으로 인정되기는 하지만, 선순위 채권보다 자본구조상 후순위이기 때문에 금리가 더 높다. 신용등급 또한 선순위 채권보다 한 단계 더 낮은 등급을 받는다. 예를 들어 선순위 채권이 BBB+라면 같은 발행사의 우선주는 BBB0이다. 우리나라에서는 우선주의 가짓수가 적어 우선주 만으로 포트폴리오나 투자전략을 짜기 어렵지만, 미국에..

채권은 주식보다 상대적으로 안전하다고 여겨진다. 그러나 채권 투자에서도 손실이 발생할 수 있으니 주의해야 한다. 채권의 주요 리스크와 그 원천, 그리고 각종 리스크를 어떻게 관리할 수 있는지 기본적인 내용들을 소개한다. 1. Interest Rate Risk(이자율위험) 첫 번째로 이자율 위험이다. 이자율 위험이라 하면, 시장 이자율이 변함에 따라 채권 가격이 변동하는 것을 말한다. 채권은 고정금리 상품이다. 예를 들어 어떤 기업이 만기 3년 연 3%의 고정금리를 제공하는 채권을 발행했다고 하자. 나는 이 채권에 투자함으로써 원금의 3%에 해당하는 현금흐름을 3년 동안 얻을 수 있다. 그런데 시장 이자율이 상승하여, 1년 뒤 똑같은 기업이 채권을 발행하는 데 이번에는 4%의 고정금리를 제공한다. 당연히 ..

주식은 채권에 비해 일반 사람들에게 널리 알려져 있다. 매일 뉴스에서도 항상 그 날의 코스피 지수 동향을 알려준다. 게다가 주식 계좌만 있으면 누구나 쉽게 거래할 수 있어 주식을 모르는 사람은 거의 없을 것이다. 그러나 채권은 많은 사람들이 잘 모른다. 채권 하면 보통 사채나 사채업자를 떠올리는 사람도 있다. 그러나 국민연금과 같은 기관투자자들의 포트폴리오에서 채권은 주식만큼이나 큰 비중을 차지하며 필수적이다. 왜냐하면 채권은 주식이 부족한 부분을 보완해줄 수 있는 전통적 투자자산이기 때문이다. 우리나라 가계의 자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 아마 부동산일 것이다. 그다음은 주식일 것이라고 생각이 된다. 투자 접근성이 높고, 쉽게 현금화할 수 있으며, 때로는 높은 수익률을 제공하기 때문이다. 개인..

스마트폰과 같은 디지털 기기는 이제 현대인들의 필수품이 되었다. 우리가 스마트폰을 이용해 여러 생활의 편리함을 누리는 데는 관련 인프라가 필수적이다. 셀타워는 그 핵심 인프라 중 하나이다. 스마트폰은 무선통신기기(Wireless)로 스마트폰에서 발생한 신호를 타워에 설치된 안테나로 여러 가지 데이터를 전송하게 된다. 이렇게 전송받은 데이터는 연결된 또 다른 타워의 안테나를 통해 다시 스마트폰 등 무선통신기기로 데이터를 변환하여 전송하는 역할을 한다. Spectrum은 주파수 범위로 무선통신 신호를 전달하는데 필요하다. 통신사들은 자신들이 필요한 주파수를 할당받아 이를 활용한 서비스를 소비자들에게 제공한다. 주파수 할당은 정부에 의해서 보통 경매로 진행된다. 뉴스 기사를 보면 통신사들이 수조 원대의 주파수..

Infrastructure REIT는 미국의 다양한 REIT Sector에서 최근 가장 높은 성장률을 보이고 있다. 2020년 6월 말 기준 인프라스트럭쳐 섹터의 총 시가총액은 약 $2,000억이다. 이는 전체 리츠 시가총액의 20%의 비중인데 이 섹터에 속한 리츠는 6개 종목뿐이다. (6개 중 5개가 통신타워, 1개는 파이프라인) 보통 인프라스트럭쳐하면 도로, 항만, 댐, 공항 등을 일반적으로 지칭하지만, 리츠에서 인프라스트럭쳐라고 하면 Cell Tower에 투자하고 운영하는 리츠가 대표적이다. Cell Tower는 용도와 기능에 따라 다양한 종류로 나뉜다. 그림 가장 우측에 있는 것은 타워의 모습을 감추어서 미적인 부분을 보완한 타워이다. 우리나라에서도 도로 주변에 타워를 나무처럼 꾸며놓은 것이 있는..