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오늘은 문래동 카페 호텔 707을 다녀왔습니다. 문래창작촌 주변은 맛있는 음식점과 분위기 좋은 카페가 많아 주말에 놀러 가기 좋은 곳인데요. 한 가지 단점은 옛날 공장지대였던 곳이라 주차하기가 쉽지 않다는 것입니다. 그러나 문래창작촌 주변에 차타고 갈 때 주차 꿀팁이 있습니다. 바로 문래역 바로 앞에 위치한 영등포 홈플러스를 이용하는 것입니다. 영등포 홈플러스는 주차가 무료입니다. 또한 영등포 홈플러스는 주말에도 주차장이 여유로운 것이 특징입니다. 가까이에 있는 영등포 타임스퀘어는 항상 주차장이 만차인데 홈플러스 자체 인기가 없어서 그런 것 같습니다. 홈플러스 문래창작촌은 걸어서 10분 거리내에 있어 춥지 않은 날에는 걸어가기 딱 좋은 거리입니다. 홈플러스에서 차를 세우고 도착한 호텔707은 골목 안에 ..

안녕하세요. 최근 전 세계적인 주식투자 열풍으로 주요 주가지수는 최고점을 경신하고 있습니다. 주식 투자에 대한 관심은 남녀노소 할 거 없이 많아지고 있습니다. 어떤 사람들은 지금 주식을 사지 않으면 나만 뒤쳐지는 거 아닐까 하면서 걱정하기까지 합니다. 그러나 반대로 지금 주식시장은 고점이며 이제 곧 하락장이 시작될 것이라도 믿는 사람도 있을 것입니다. 이번 글에서는 이러한 고민의 대안으로 주식 말고 채권과 우선주에 투자하는 방법에 대해서 간략히 알아보겠습니다. 채권이란? 주식에 비하면 채권은 사람들에게 낯선 자산입니다. 일반적으로 채권시장은 기관투자자 시장으로 개인이 접근하기 힘든 특징이 있습니다. 단가가 낮은 주식에 비해 채권은 거래 규모도 크며, 종류도 다양하여 주식처럼 표준화된 시장을 만들기 힘들기..

U.S. 물류센터(Industrial) REIT Market 인더스트리얼 리츠는 창고, 물류센터 등에 주로 투자하는 리츠입니다. 물류센터는 이커머스의 발달과 빠른 배송에 대한 필요성이 높아지면서 크게 성장하고 있는 부동산 섹터 중 하나입니다. 2020년 12월 말 기준 미국 주식시장에 상장되어 있는 물류센터 리츠는 총 13개 종목으로, 전체 리츠 시가총액의 약 11%를 차지하고 있습니다. 물류센터는 코로나19로 대부분의 부동산 섹터가 부정적인 영향을 받은 것과는 반대로 코로나 19가 디지털 경제로의 전환을 가속화시키면서 다른 부동산 섹터 대비 양호한 성과를 보였습니다. 2020년 한 해 동안 물류센터 리츠의 주식은 12.17%의 수익률을 보였습니다. 전체 리츠 주식이 약 -5%의 수익률을 낸 것에 비하면..

안녕하세요. 코로나 19로 전 세계 경제는 코로나 19 이전으로 돌아가는 것은 상상하기 어려울 정도로 많은 변화가 이루어지고 있습니다. 그 중에서도 실물경제와 점점 괴리가 커지는 금융시장에 대한 우려가 높아지고 있습니다. 이러한 환경에서 과연 기업의 적정가치를 찾으려면 어떻게 해야 하는지 CFA Institute Annual Virtual Conference에서 다모다란 교수의 조언을 요약해보았습니다. Aswath Damodaran은 뉴욕대 스턴 비즈니스 스쿨 재무학 교수이며 가치평가 분야에서 세계적인 대가입니다. "기본으로 돌아가라(Go Back to Basics)" 코로나 19로 기업의 이익 성장률, 현금흐름, 심지어 기업의 생존까지 기업을 둘러싼 수많은 불확실성으로 전통적인 주식가치평가 방법에 어려..

리츠의 재무상태 대부분의 리츠는 글로벌 금융위기 이후 건전한 재무상태를 유지해왔습니다. 팬데믹이 시작됐을 무렵 리츠의 레버리지 수준은 기록적으로 낮은 수준에 머물러 있었습니다. 그 덕분에 팬데믹 기간 동안에도 훌륭한 회복력(Resilience)을 보여주었습니다. 또한, 리츠의 차입금은 만기가 잘 분산되어 있어 팬데믹 기간 시장 상황이 비우호적인 시기 리파이낸싱 위험을 효율적으로 낮추었습니다. 게다가 현금보유와 크레딧 라인 확보를 통해 충분한 유동성을 확보해 놓았습니다. 리츠의 영업성과 팬데믹 기간 동안 봉쇄, 사회적 거리두기 등 방역조치가 시행되면서 임차인은 임대료 지급에 어려움을 겪었으며, 가장 큰 타격을 받은 섹터는 리테일과 호텔이었습니다. 팬데믹 초기 이러한 상황이 지속되면서 FFO(Funds Fr..

"핵심은 공급량 감소 및 장기임대계약" 팬데믹으로 상업용 부동산 시장이 큰 타격을 받았지만, 2가지 시장 특성으로 타격을 완화할 수 있었습니다. 공급량 감소 먼저 그중 첫 번째로는 부동산 자산 개발 및 건설로 인한 공급량 증가가 크지 않았습니다. 현재 존재하는 부동산 자산 대비 건설 중인 부동산의 비중이 과거 부동산 시장 침체기와 비교했을 때 낮은 수준이었습니다. 예를 들어, 오피스 빌딩의 경우 올해 초 기준 건설 또는 개발 중인 자산의 비중은 총 시장 규모 대비 2%에 머물러 있었습니다. 이는 글로벌 금융위기 당시 대비 절반의 수치이며, 1980년 중반 오피스 빌딩 개발 붐이 일어났을 시기 대비해서는 1/3 규모입니다. 이렇게 과거 침체기 대비 공급량이 감소한 덕분에 팬데믹으로 시장 수요가 감소한 상황..

오피스, 리테일, 물류센터, 아파트 외에 비전통적 상업용 부동산 섹터의 수요는 혼재된 모습을 보여주었습니다. 호텔 호텔은 팬데믹 초기부터 셧다운과 매우 낮은 객실 이용률로 아주 큰 피해를 본 섹터입니다. 그러나 최근 6개월 동안 여행 이동량이 늘어나면서 많은 호텔들이 기존에 셧다운했던 시설을 재개장하거나 객실 이용률이 상승하는 모습을 보여주었습니다. 헬스케어 헬스케어 섹터는 요양원 등(Skilled Nursing and Senior Housing)이 팬데믹으로 인한 이용률 하락과 방역 조치에 필요한 직원 모집 및 장비 구입 등으로 추가적인 비용이 늘어나면서 매우 큰 타격을 받았습니다. 헬스케어 섹터는 팬데믹이 완전히 통제되기 전까지는 회복이 더딜 것으로 전망됩니다. 데이터센터 및 통신탑 그러나 반대로, ..

안녕하세요. 2020년 미국 상업용 부동산과 리츠 시장은 팬데믹으로 큰 타격을 받아 전반적으로 부진한 성과를 보였습니다. 그러나 최근 백신 접종이 시작되면서 부동산 시장 회복에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 이번에는 NAREIT(전미리츠협회)에서 발간한 리포트를 토대로 2020년 상업용 부동산 시장 리뷰와 2021년 전망에 대해서 요약정리해보았습니다. 2020년 상업용 부동산 리뷰 - 공실률(Vacancy Rate) 2020년 상업용 부동산은 공실률 증가와 임대료 하락으로 큰 타격을 받았습니다. 그러나 부동산 섹터, 지역, 특성에 따라 그 양상은 다르게 나타났습니다. 오피스 오피스 빌딩의 공실률은 2020년 1분기 9.9%에서 3분기 10.7%로 상승하였습니다. 과거 경기침체기의 경험에 비추어 봤을 때..